認為股價太不正常，已經遠遠超出了大眾的實際價值。”
奧利弗微微一笑。
“其實他們說的沒錯。
現在的大眾并不值1000多億歐元，做空它也是正常的舉動。
現在歐洲各國乃至全世界都在禁止賣空金融股。
大眾的股價漲得這么離譜，自然就吸引了各路對沖基金的目光。
而且金融危機爆發的背景下，大家都認為保時捷可能要暫時停止對大眾的收購，持股比例止步于51%。”
“但你不這么覺得？”徐良道。
“是。”
“為什么？”
“我跟保時捷家族的掌舵人沃爾夫岡·保時捷有過很多次接觸，他是個固執且強硬的家伙，不會輕易放棄即將到手的肥肉。
所以，我覺得保時捷家族對大眾的并購不僅不會停下。
反而會趁著全球金融危機這個難得的機會加速并購。”
徐良微微點頭。
快速翻找著上一世大眾的記憶。
雖然他不記得這場收購，但大眾和保時捷確實是一家集團。
“現在大眾的股票在什么價位？”徐良問道。
“這些天隨著空頭陸續做空大眾，股價已經從400歐元跌到了210歐元。”
“你的持倉呢？”
“我們投入了15億美元，約合11.13億歐元拿去買了529.5萬股大眾看漲期權，約占大眾總股本的1.5%。
加上之前陸續買入的正股和期權，我們目前一共持有占大眾總股本3.5%的股票。”奧利弗道。
“按照你說的計劃，是不是有點少了？”
奧利弗：“已經足夠了。
如今的態勢很敏感，漢華在金融市場的影響力又太大，不適合大開大合的行動。
無論是驚動保時捷，還是驚動了一票對沖基金空頭，都有可能發生不可預測的事情。”
徐良點了點頭：“大眾的期權，除了我們，還有別人在買嗎？”
奧利弗搖了搖頭。
“根據法蘭克福交易所的規定。
如果購買股票期權者愿意按照股價的全額支付權利金，就可以自行決定在何時公布自己的期權持有數量。
保時捷家族究竟有沒有大量購買期權，這誰也說不準。
持有正股的比例超過了30%，每次交易都要進行披露。
根據信息披露。
保時捷持有的正股比例一直停留在42.6%的位置上，之后再也沒有增加過。”
徐良輕輕點頭，這個期權其實就是一個bug。
美國的個股期權權利金很便宜。
股價幾十、幾百美元。
權利金或期權費卻幾美元，甚至是以美分為單位。
而奧利弗所說的‘按照股價全額支付權利金’，就是以股票現價支付權利金。
像漢華購買的529.5萬股期權，就是按照每股210歐元的現價支付的期權費。
這個期權有點廢。
相當于花了210歐元，購買了一個未來以210歐元價格購買期權賣出方。
即對手方所持有的大眾股票的權利。
毫無疑問，風險和收益有點不成正比。
中間幾乎沒有套利空間。
當然，這是指一般情況下。
假如股價跌破210歐元，放棄行權的話。
210歐元x529.5萬股，投資就全打水漂，期權淪為廢紙。
而選擇行權，期權費不退，還要加上行權成本。
比如‘以210歐元去購買股價已經跌到200歐元’的股票，更虧！
唯一賺錢的機會，就是股價大漲。
在210歐元的基礎上繼續往上漲。
考慮到大眾市值雖然跌了一些，但仍然有將近800億歐元，股價再上漲的可能性很小。
賣出看漲期權，其實也是空頭在利用期權工具做空大眾。
(本章完)</p>