2005年，他們搞到手了18.53%大眾股份；
2006年，股權進一步增持到27.3%，成為了大眾的最大股東。
但這并不足以控制大眾集團。
因為德國公司法明文規定。
需要對一家公司持股達到75%及以上，才算取得了該公司的控制權。
而大眾作為元首號召下成立的國民汽車品牌，在德國的待遇更是獨一份。
為了防止外人收購大眾。
德國政府特地頒布了一部《大眾法》。
其中明確規定：
持有大眾公司的股份20%以下時，按實際持股比例計算投票權；
當持股比例超過20%，其投票權不再增加。
也就是說，保時捷家族雖然持有了27.3%股份，是最大的股東。
然而投票權只有20%。
這也就意味著保時捷家族努力了兩年。
還是沒法實質性控制大眾。
只是一個最大的財務投資股東。
想要解決這個問題，真正控制大眾。
就必須把持股提高至80%以上。
假如持股80.1%，投票權依然只有20%。
不過外部流通股只剩下了19.9%。
對應投票權也只有19.9%。
20%比19.9%，保時捷家族獲勝。
不過保時捷能收購大眾80%股權嗎？
顯然是不能的。
因為大眾總部所在的下薩克森州政府持有大眾20.1%股權。
保時捷無論如何努力，出多大價錢在市場中購買股票。
理論上也只能收購大眾79.9%股票，無法達到80%控股線。
即便這樣，也沒能擊退保時捷收購大眾的決心。
在2007年，保時捷向歐盟法庭起訴。
說《大眾法》違反了歐盟的《公平交易法》。
且高于歐盟各國經濟相關的法律，不利于市場競爭。
這是對自由主義精神的踐踏等等。
歐盟其他成員國早就看《大眾法》不順眼。
保時捷家族沖出來后，紛紛出力。
雖然德國也據理力爭，但歐盟法庭最終還是判決《大眾法》無效。
這次的判決為保時捷收購大眾的道路掃除了所有障礙。
只需要像控股普通的德國公司那樣，達到75%控股線就行了。
但保時捷真的有能力收購大眾集團嗎？”
奧利弗換了一組ppt圖片，指著其中的幾副柱狀圖說道：
“這是兩家公司近幾年的銷售收入、凈利潤對比圖片。
我們可以清楚看到。
在2005年的時候，大眾的年銷售收入相當于保時捷的30倍。
不過保時捷作為豪華品牌，利潤率非常高。
去年其凈利潤達到了創紀錄的64億歐元。
或許是這份底氣，堅定了保時捷家族收購大眾的決心。
在2007年，保時捷對大眾的持股比例進一步提升至31%。
在今年，保時捷杠桿舉債了數十億歐元。
一舉在6月底的時候把持股比例提升至51%，其中包括部分正股，部分期權。
到這時，全歐洲都相信保時捷是動了真格想收購大眾汽車。
保時捷今年以來的大規模收購動作，也造成了大眾股價一路走高。
上個月的股價達到了200歐元。
隨后全球爆發了金融海嘯，也沒能阻擋它的股價上升。
目前大眾汽車的股價已經上漲到400歐元，市值超過1000億歐元。
最近半個月，各路空頭都在做空大眾的股票。
同時散布各種不利于大眾的消息。