本章接上回分析。
4、總資產周轉率
作者認為：
“總資產周轉率是衡量公司資產變現能力強弱的一個指標。
總資產周轉率越高，公司的變現能力越強。
總資產周轉率的高低不僅取決于分子（銷售收入），還取決于分母（總資產）。
在做投資的時候，我會選那些總資產周轉率超過100%的公司。”
上雪用大白話給大家解釋一下總資產周轉率。
我們給一家公司投資100萬元的總資產，看看它一年內能用這100萬給我們產生多少收入，如果公司給我們產生的收入是20萬元，那么總資產周轉率就是20%。
如果用這個指標衡量一下現在房產投資的總資產周轉率，明顯低得驚人。
我們花30萬付首付買了一套100萬的房子，很大概率前五年的總資產周轉率都是0。
因為五年之內這套房子都不太可能被賣掉，那些買期房的人從付錢到交房都要等個兩三年，再加上現在國家對于二手房交易的賣出凍結時間不斷加長，使得房產投資變得越來越難變現，流動性極差。
如果大家買房是剛需，自己住的，那么趁早買，因為未來買房的資格會越收越緊，尤其是一二線城市，到時你想買都不一定有資格了；但如果不是剛需，就別買了，資本市場上有的是比房產投資收益率更高，流動性更好的資產，上雪認識的一些金融大v早就在前三年內把自己名下的投資性房產全都出售了。
他們就是那些在市場還比較樂觀的時候落袋為安的人。
總資產周轉率這個指標對一些沒學過財務的小伙伴來說總是很抽象，如果你記不住，你就想想上雪給的下面這個例子：
我花100萬全款買了一套房子，總資產是100萬，這套房子我買來了立刻出租，每個月租金是3000元，一年下來租金收入總和就是3.6萬元，因此我的總資產周轉率是3.6%。
在這個例子中，上雪給出的租金算是合理的市場價，可能還虛高了，100萬總價值的房子基本按3000元的價格是租不出去的，北上廣深3000元租金的房子市場價都是三四百萬以上。
大家算算就知道買個房子出租按照現在的租售比有多不劃算，總資產周轉率都告訴你了，最多3.6%，屬于變現能力極差的資產。
上雪還是很感謝當年那些在大城市里買了房子然后租給我的房東的，他們都是用自己的血汗錢在給上雪倒貼住房成本，他們每月還著幾萬塊的房貸租給我才幾千塊，他們坐擁上千萬賬面資產窮得連星巴克都喝不起，這樣的中國好房東在一線城市到處都是，大家能多薅羊毛就盡量薅，趁著現在還能薅。
我們說回總資產周轉率，這個指標衡量的是一家公司的變現速度，似乎看起來挺重要，但對我們中小股東而言其實也沒那么重要，反倒是企業管理層需要非常關注這個指標，因為如果公司變現能力不好，現金流就容易斷。
這個指標分子是總收入，分母是總資產，收入其實不等于凈利潤，總資產也不等于所有者權益，我們作為二級市場投資人，我們更應該關注凈利潤和所有者權益，因為這兩個指標才是跟我們直接相關的，也就是roe。
一家公司一年能賺的收入多，不代表它凈利潤就多。
比如一線城市某網紅奶茶，一杯奶茶賣36元，但扣除了所有成本凈利潤只有2元，所以這家奶茶店就算賣出再多的奶茶，再能賺錢，賺的也都是辛苦錢，只要它上游原材料或者人工成本往上漲一點兒，它立刻就沒錢賺。
對于這種薄利多銷的良心高端奶茶店，上雪的支持方式就是多去買它家的奶茶，畢竟我花36元它也就只能賺2元，滿滿的都是感動，但當它的投資人還是算了，市場上有的是比它更能賺利潤的公司。
此類奶茶店或許每年營業額很高，收入很高，總資產投入也不大，也就是總資產周轉率很高，但賺錢能力上雪認為并不強，至少口袋里剩的錢少得可憐，所以如果我們根據這個指標去選企業，容易把那些賺辛苦錢的企業給選進來。
作者說他只投資那些總資產周轉率超過100%的公司，也就是如果我們年初給某家公司投資100萬，它年末賺回來的收入甚至還大于100萬作者才會有興趣。